日前，有媒體報(bào)道，中國(guó)最早10月份將推出全球性的原油期貨合約，與現(xiàn)有的倫敦布倫特和美國(guó)西得克薩斯中質(zhì)油(WTI)指標(biāo)合約展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。
這一消息應(yīng)當(dāng)是比較確切的。此前，中國(guó)央行7月24日發(fā)布《做好境內(nèi)原油期貨交易跨境結(jié)算管理工作的公告》，稱境內(nèi)原油期貨交易將以人民幣計(jì)價(jià)、結(jié)算，新規(guī)自2015年8月1日起施行。同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在6月26日的例行發(fā)布會(huì)上明確表示，原油期貨進(jìn)入上市前最后3個(gè)月的準(zhǔn)備期。
中國(guó)此次推出的石油期貨將實(shí)施人民幣和美元的雙幣種結(jié)算，海外資本可以通過(guò)上海自貿(mào)區(qū)等途徑，以人民幣的方式參與投資。這是人民幣國(guó)際化的重要一步。不久前，央行放寬跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，使得人民幣的跨境流通更加便利。如果石油期貨正式推出，則意味著人民幣資本項(xiàng)目下的自由流動(dòng)以及海內(nèi)外人民幣資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。
鑒于石油是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，中國(guó)石油期貨的推出，會(huì)使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制特別是通脹的傳導(dǎo)機(jī)制更加順暢。它與利率市場(chǎng)化一起，將使得石油價(jià)格的變量更快更有效地在債市、股市和樓市等市場(chǎng)上傳導(dǎo)。
在這種傳導(dǎo)中，如果國(guó)際石油價(jià)格繼續(xù)下跌，美原油指數(shù)如某些投行所預(yù)測(cè)的由現(xiàn)在的46美元跌到30美元以下，那么對(duì)于中國(guó)是有利的，這有利于中國(guó)控制通脹，并增加貿(mào)易順差；但如果石油價(jià)格大幅上漲，且人民幣較大幅度貶值，則會(huì)形成嚴(yán)重的輸入型通脹。
從石油價(jià)格的基本面來(lái)看，全球供大于求的局面會(huì)繼續(xù)，石油價(jià)格繼續(xù)尋底是大概率事件。但地緣政治危機(jī)有可能使油價(jià)暴漲，特別是如果以色列襲擊伊朗，引發(fā)中東戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó)介入，甚至波斯灣被封鎖，那么石油價(jià)格可能上漲到100美元以上，并將帶動(dòng)糧食價(jià)格上漲。
這種狀況在當(dāng)下并不能排除。在伊核六方協(xié)議尚未塵埃落定的情況下，9月9日伊朗精神領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊稱：以色列國(guó)在25年內(nèi)將不復(fù)存在。加上俄羅斯總統(tǒng)普京已經(jīng)批準(zhǔn)對(duì)伊朗出售先進(jìn)的SM300防空導(dǎo)彈，伊朗一旦正式列裝，以色列空軍就無(wú)法威脅伊朗，因此不排除以色列率先出手襲擊伊朗，并把同盟美國(guó)拖下水的可能。
此外，從美國(guó)的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的角度看，鑒于美國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了能源自給，而中國(guó)和歐洲對(duì)外石油依賴度很高，石油危機(jī)爆發(fā)會(huì)強(qiáng)化美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美元牛市趨勢(shì)，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息有利無(wú)害。
客觀而言，倘若中國(guó)石油期貨推出，則外資將在中國(guó)獲得人民幣貶值下的最佳盈利之道：獲得油價(jià)上漲和人民幣貶值的雙重收益，還不用資金來(lái)回出入境。
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